休闲食品行业研究新一轮渠道铺货,盐津甘源

（报告出品方/作者：广发证券，王永锋、刘景瑜）

（一）21年我国休闲食品行业规模1.45万亿元，预计未来3年CAGR8%

21年我国休闲食品行业规模1.45万亿元（终端口径），16-21年CAGR为12.01%，预计未来3年CAGR为8%。休闲食品指的是一类正餐以外、满足消费者休闲需求的食品。根据中国食品工业协会和FrostSullivan等，21年我国休闲食品行业销售额达亿元，-年CAGR为12.01%，据中商产业研究院预计未来3年CAGR为7.65%。根据艾媒咨询，与欧美国家相比，我国居民人均休闲食品消费量较低，19年我国休闲食品人均消费量为2.2kg，低于日本（5.6kg）、英国（9.5kg）、美国（13.0kg），仍有较大提升空间。（1）分品类来看，根据彭博，18年我国人均咸味零食消费额为14.2美元，低于日本（89.8美元）、英国（.5美元）、美国（.6美元），此外甜味零食、糖果等品类人均消费也低于发达国家。（2）分渠道看，根据彭博，21年我国休闲食品行业BC类商超、线上、KA商超、便利店、连锁门店（包括直营店、加盟店等）、其他渠道收入占比分别为40.20%、14.80%、12.70%、10.10%、4.80%、17.40%。

年我国休闲食品行业CR10仅14.40%，较海外具备较大提升空间。根据Wind和各公司

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