6月18日,三只松鼠发布了《年限制性股票激励计划(草案)》与《年事业合伙人持股计划(草案)》。
股票激励计划首次授予限制性股票.60万股,占总股本的0.%,首次授予的激励对象共计人,授予价格为25.3元/股。
该计划分三期归属,每期归属比例各为40%、30%、30%,业绩考核以年为基数,设置两个目标:
①挑战目标,公司归属系数为%。在-年营收增速不低于14.00%、28.00%、63.00%,净利润增速不低于50.00%、80.00%、.00%;
②保底目标,公司归属系数为90%。在-年营收增速不低于10.00%、20.00%、44.00%,净利润增速不低于35.00%、49.00%、%。
持股计划的对象范围为公司董事、高级管理人员、核心管理层/技术/业务人员等22人,持股规模不超过.16万股,占总股本的0.96%。
如果股票激励草案和持股计划草案能够成功落地,将有效绑定核心工作人员与公司的利益,进而提高公司内部工作积极性,助力公司业绩稳步发展。
三只松鼠是一家全渠道经营、全品类覆盖以休闲食品为核心的多品牌公司。
坚果是公司最主要的产品,收入占比达到50%左右,其他产品还包括果干、烘培、肉食等款精选零食。
三只松鼠成立于年,早期以电商渠道起家,发展非常迅速,仅用四年在营业收入方面就超越了其他线上休闲食品公司。
年在深交所创业板上市,同年销售额达到.73亿元,成为国内首家达到百亿规模的休闲零食企业。
公司连续八年位列国内主流电商渠道坚果零食类目销量第一,双十一销售额多年保持零食类目第一。
截至年末,三只松鼠天猫旗舰店日访客累计数达到6.4亿,居行业第一。淘系店铺粉丝数万,京东系店铺粉丝数万,粉丝数位列零食类目第一,领跑休闲食品行业粉丝榜。
公司曾被新华社、人民日报等国内主流媒体评为新时代的“改革名片”和“下一个国货领头羊”。
现在只要一说到坚果,大家可能就会想到三只松鼠,三只松鼠的品牌已经深入人心。
三只松鼠以“小酷、小美、小贱”三只小松鼠为原型,构建起IP人格化的品牌形象,累计服务超1.64亿用户。
公司以IP化的品牌为原点,衍生出系列趣味周边、《三只松鼠之中国行》等四部动画片、抖音短视频内容矩阵、小镇等多元生态,不断赋予品牌新的生命力。
其中,动画片网络播放量累计超过30亿次,覆盖超6亿观众,电视台收视率多次位列央视少儿、卫视第一。
动画短视频仅抖音模块账号总播放量达13.8亿次、总点赞量达W,各矩阵累计粉丝数达W。
此外,三只松鼠还通过广告投放、社交媒体宣传、影视剧植入、跨界合作等方式与消费者互动,拉近品牌和消费者的距离,实现松鼠IP从平面到立体、从虚拟到现实的跨越。
除了主品牌“三只松鼠”以外,公司还孵化了“小鹿蓝蓝”、“养了个毛孩”等新品牌,形成1+N的多品牌矩阵。
这些新品牌也都是以关联动物为基础元素来命名和设计LOGO,可以强化品牌记忆点,通过外包装IP形象的延伸,营造良好的视觉效果和拆包体验。
小鹿蓝蓝是一个婴童食品品牌,在年6月上线,连续多个月稳居全网宝宝零食销量第一,年营收万元。
公司持续对新品、爆品进行精细化运作,预计年小鹿蓝蓝将实现营收超5亿元。
养了个毛孩是一个宠物食品品牌,在年7月上线,未来将受益于宠物食品行业的快速发展。
具体到产品上,三只松鼠打造了超10亿大单品每日坚果,夏威夷果、碧根果、芒果干、猪肉脯等近20款亿级单品,奶奶甜、白桃枣等超款千万级大单品。
短短八年,三只松鼠能够营收突破百亿,成为线上休闲食品龙头,这主要还是因为抓住了互联网红利。
三只松鼠成立之际,正值电商行业快速发展之时,公司大力发展电商渠道,在年确立了行业领先地位。
公司主要布局天猫、京东等线上主流电商平台,同时紧抓新电商风口,积极布局抖音、小红书、快手等社交电商和直播电商,实现线上增量。
直播电商方面,公司与薇娅等头部大人主播进行多场次深度合作,年薇娅直播带货金额累计为1.6亿元。同时,公司设立直播专项团队,年自直播超千场,实现销售额超1亿元。
也正是因为长期借助互联网,三只松鼠线上销售额占比一直都很高,常年在90%左右,其中又以天猫、京东等渠道为主。
但是,尽管线上渠道快速发展,线下渠道凭借便利、体验感等独特优势,仍然在休闲零食市场占据主导地位,未来一段时间内难以改变。
而线下渠道是三只松鼠的短板,不过也正因为如此,未来公司将具有更高广阔的发展空间。
下半场公司将重点发展线下市场,实现全渠道营收更趋均衡,在强大的品牌基础下,相对这对三只松鼠来说并不是难事。
公司积极布局直营投食店、联盟小店、新分销等线下渠道,年实现了千家门店的目标,其中投食店家,联盟小店家。
投食店主要围绕品牌IP和用户体验,承担高势能覆盖职责,打造更加立体的品牌形象和深度的用户体验交互。
联盟小店则承担以投食店为中心的区域高密度覆盖职责,提升门店运营效率,提高门店盈利能力。
新分销业务通过线上分销平台及线下夫妻店、便利店、连锁KA等的覆盖,渗透全国超万销售终端。
投食店、联盟小店和新分销业务的协同,有利于形成线下渠道的整体合力及一致性布局。
年,公司线下营收占比大幅提升,从年的4.5%提升至26%,公司预计年将进一步提升至33%-35%。
在供给端,三只松鼠实施全品类集成供应链管理模式。
公司上游连接数百家原材料供应商及食品加工生产合作伙伴,具备研发、生产、仓储、质检、物流交付的全链路管控能力。
研发方面,公司在业内较早设立食品研究院,拥有坚果炒货行业唯一的中国轻工行业工程技术研究中心,建有多个高水平研究平台,设立18个食品研发室及检测室,拥有台设备。
公司打造了一支由院士、博士、硕士等梯队人才组成的人技术队伍,与江南大学达成战略合作,共建院士工作站,与合肥工业大学等15所国内外优势高校建立合作关系。
公司是中国坚果炒货协会会长单位,积极与中国食品科学技术学会开展战略合作,举办食品创新大赛,吸引了多家高校以及奇华顿、嘉吉、杜邦等国际配料公司加入。
生产方面,三只松鼠推进构建数据赋能食品安全的数字化管控体系,在业内率先研发启用云中央品控中心,衔接供需两端,追溯所有环节,增进产品改良。
公司创新性地开创了联盟工厂模式,由政府负责工厂建设,公司负责招商及联合投资,整合上游优质供应商进行入驻,与供应商达成资产、资本、品牌、渠道“四个联盟”。
联盟工厂的建成能够实现制造、加工、仓配、物流等一体化,可以强化产品品质,提高生产效率,降低生产成本。三只松鼠的首个联盟工厂将在年度投入运营。
质检方面,公司拥有自己的检测中心,配置了中国检验认证集团、Intertek(天祥)、RentokilInitial(能多洁)、SGS、华测检测等国内外专业三方技术支持,建立完善的供应商质量管理、产品质量管理体系。
公司建立了项全品类产品标准,其中,93%的坚果标准严于国家标准要求,严格比例达33%至70%。
年,三只松鼠实现营业收入97.94亿元,同比下降3.72%,净利润3.01亿元,同比增长26.21%。
营业收入小幅下滑的原因,主要还是受疫情影响,此外,公司淘汰了余款长尾SKU,也会影响到部分收入。
因为扩大规模、费用增加等影响,最近几年公司净利润一直维持在3亿元左右水平。
但到了今年一季度,公司净利润实现3.15亿元,已经超过以往最好年度的业绩,同比增长了67.57%,营业收入也出现回暖趋势,同比增长7.58%。
公司盈利能力大幅回升,毛利率为31.39%,较去年一季度提升4.24个百分点,净利率为8.58%,提升3.07个百分点。
一方面,公司加强线上线下价格体系管控,主动缓和价格战;另一方面,公司缩减部分长尾SKU,提升供应链效率。此外,公司还做了许多优化,比如绩效管理、各部门间报价机制等。
未来,随着绩效管理工作稳步推进,联盟工厂的投入运营,高盈利线下渠道占比提升,新品牌持续发力,公司的盈利能力有望稳中有升,业绩或将实现快速增长。
最后来看看公司所处的赛道情况。
休闲食品行业的发展顺应了人们对品质、健康生活的向往,随着人均可支配收入增长,人们对零食饮料消费支出也会逐步增加。
年,我国休闲零食市场规模刚突破0亿元,到年整个市场规模已经翻了一番,超过1万亿元,年以来每年同比增速均保持在10%以上。
据弗若斯特沙利文预测,年中国休闲零食行业总体零售额规模约为1.56万亿元,其中线下零售额达1.30万亿元,占比约为83%。
从人均消费量来看,年我国人均休闲零食人均消费量仅有2.2千克,而美国为13千克,饮食文化相似的日本为5.6千克。
随着我国生活水平的不断提高,休闲零食的消费量还会进一步提升。
从行业集中度来看,年我国休闲零食CR5为16.3%,明显低于美国的41.3%、英国的39%、日本的29.2%。
未来在市场充分竞争情况下,三只松鼠作为全国化头部品牌,凭借品牌、渠道、规模等优势,其市场占有率有望进一步提升。
(文章来源于:解析投资)