文｜吴羚玮
编辑｜斯问因网络禁售令被冰封的电子烟行业，实际上暗流涌动。
国内电子烟老大悦刻上市前递交的招股书透露，其年同比大涨超过%的营收和净利润，35%以上的毛利率，使得这门生意看起来一本万利。上市后，悦刻母公司股票暴涨%，创始人汪莹以近亿元身家挤进中国女富豪十强。
这下，所有人都知道这是个闷声发大财的行业了。
（悦刻母公司雾芯科技招股书）
禁售令发布前，低成本的线上销售渠道和可复制的打法，曾让大小品牌可以站在同一条起跑线上出发。
禁令发布后，大批实力不强的小玩家倒下，但悦刻很快就制定了个“计划”，三年内通过补贴6亿开出1万家门店。因为掉头迅速、资金充足，它与其他品牌迅速拉开了差距。年1月成立至年前三个月，两年时间内开店家（目前，门店已近0家），比两年创造近家纪录的瑞幸还要快。
行业老二YOOZ柚子，同样集结了苹果、戴尔和优步中国等消费品公司及互联网大厂的前员工们，改变了原本的直营策略，打算砸下6亿元补贴，在一年内开出万店。
人才和资本，一下子拔高了这场游戏的难度。高级玩家们不下桌，赌注越押越大。同时，看起来高回报的电子烟生意，也吸引了牌桌边上的小玩家加入。
这些小玩家指的是悦刻们“一年万店”计划里的重要角色，加盟商。它们除了在城市核心地段的大商场里开店，还把店铺下沉到了十八线城市乃至区县，指望着年轻人尝一尝，然后不断回购烟弹。
新生意，旧模式失去电商加持的电子烟，把战场从核弹时代拉回到了冷兵器时代——原本轻人手、快速复制的生意，一下子变得极为沉重。品牌们需要靠大量铺线下店以获得名声和市场份额。
如今的电子烟品牌们，除了入驻便利店和超市，大多遵循传统的经销代理制。悦刻的招股书显示，其个合作授权分销商负责把商品卖给专卖店、店中店和其他零售渠道。
这些分销商中，大部分是各省代理。在省内开店的小卖家想开店，只要在悦刻
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